기업의 자금조달 수단은 다양하게 존재합니다.
앞서 전체 자금조달 방식에 대해 설명했었다면, 이제는 세부적으로 들어가려고 합니다.
(cf. 자금팀에서는 어떤 방식으로 돈을 구할까?(자금조달 방법 소개) – ★투린이 성장일기)
그 중 대표적인 방식은 은행 금융과 유동화입니다.
본 문서에서는 은행 대출과, 자산 기반의 유동화 방식(ABL, ABCP, ABSTB)의 개념 및 실무적 특성을 정리합니다.
1. 기본적인 자금조달 방식 : 은행 대출
은행 대출은 기업이 자금을 외부에서 조달하는 가장 전통적인 방식입니다. 기업의 신용도, 담보 자산, 거래 실적 등을 기준으로 대출 한도와 금리가 결정됩니다.
주요 형태는 다음과 같습니다:
- 일반대출: 일정 금액을 일시에 빌려 정해진 기간 동안 상환
- 한도대출: 일정 한도를 설정해두고 필요 시 자금을 수시로 인출
- 시설자금/운전자금 대출: 용도에 따라 분류되는 목적성 자금
은행 대출은 금리, 상환 기간, 담보 요건 등을 사전에 명확히 설정할 수 있으며, 유동성 확보가 신속하고 예측 가능하다는 장점이 있습니다.
2. 특수한 자금조달 방식 : 유동화(Asset Securitization)
유동화란 보유 자산(채권, 재고 등)을 금융 자산으로 전환하여 자금을 조달하는 기법입니다. 이는 자산을 담보로 하거나, 증권을 발행하는 구조를 통해 실현됩니다.
🔹 2-1. ABL(자산 기반 대출)
- 정의: 기업이 보유한 자산(매출채권, 재고, 부동산 등)을 담보로 금융기관에서 대출을 받는 구조
- 특징: 신용도보다는 자산의 가치와 회수 가능성을 중시. 자산 평가 및 사후 관리가 필요
- 적합 대상: 중견기업, 제조업 등 자산 규모는 있으나 신용도가 낮은 기업
🔹 2-2. ABCP (Asset-Backed Commercial Paper)
- 정의: 기업의 자산을 기초로 하여 단기 상업어음(Commercial Paper)을 발행해 자금을 조달하는 구조
- 구조:
- 기업은 자산(채권 등)을 특수목적기구(SPC)에 양도
- SPC가 해당 자산을 바탕으로 ABCP를 발행
- 특징: 비공개 발행 가능, 유동성 공급자 필요, 단기 자금 수요에 적합
SPC(Special Purpose Company)는 자산과 리스크를 기업으로부터 분리하여, 투자자 보호와 유동화 구조의 신뢰성을 높이기 위해 설립됩니다.
🔹 2-3. ABSTB (Asset-Backed Short-Term Bond)
- 정의: ABCP와 유사하지만, 회사채 형식을 띤 자산유동화 단기채권
- 차이점: CP가 아닌 채권(Bond) 형식으로 발행되며 신용평가 필수
- 특징: ABCP보다 투자자 신뢰가 높으며 구조가 복잡할 수 있음
3. 자금조달 방식 요약 비교표
| 구분 | ABL | ABCP | ABSTB |
|---|---|---|---|
| 구조 | 자산 담보 대출 | 자산 기반 어음 발행 | 자산 기반 단기채 발행 |
| 형태 | 대출 | CP(어음) | 회사채 |
| 유동성 | 중단기 | 단기 | 단기 |
| 신용평가 | 선택적 | 일부 | 필수 |
| 유동화 주체 | 기업 직접 | SPC | SPC |
🎯 마무리
은행 대출 외에도 기업은 자산을 활용한 유동화 방식(ABL, ABCP, ABSTB)을 통해 다양한 방식으로 필요한 자금을 조달할 수 있습니다. 기업의 자산 구성, 신용도, 자금 수요 기간 등을 종합적으로 고려해 적절한 자금조달 전략을 수립하는 것이 자금팀의 핵심 업무입니다.
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